הענקיות הטכנולוגיה מיקרוסופט, אלפבית, אמזון ומטה הגדילו משמעותית את ההשקעות שלהן בתחום הבינה המלאכותית (AI) במחצית הראשונה של 2024. סך כל ההוצאות הסתכמו ב-106 מיליארד דולר, כפי שניתן לראות מהדוחות הרבעוניים האחרונים. עלייה זו בהוצאות ב-50 אחוזים משקפת את המירוץ להקמת התשתית הנדרשת ליישומי AI, למרות שהחזרים השקעות אלו נתפסים בספקנות בוול סטריט.

„אני מעדיף לסכן בבניית יכולות לפני שהן נדרשות מאשר להגיב מאוחר מדי“, אמר מארק צוקרברג, מנכ"ל מטא, והעריך כי ההוצאות ההוניות של החברה עלולות להגיע השנה ל-40 מיליארד דולר.

אנליסטים מקבוצת Dell’Oro מצפים שהשקעות תאגידי הטכנולוגיה בתשתיות בינה מלאכותית עלולות להכפיל את עצמן עד סוף השנה. בחמש השנים הקרובות עשויים לזרום קרוב לטריליון דולר למרכזי נתונים ותשתיות אחרות, אף על פי שחברות לא הצליחו עד כה לשכנע את המשקיעים שהלקוחות מוכנים להוציא סכומי כסף גדולים על מוצרים ושירותים מבוססי בינה מלאכותית.

„צוותי ניהול הטכנולוגיה מהמרים על ההוצאות שלהם“, אמר ג'ים טיירני, ראש הצמיחה בארה"ב באליאנסברנסטין. „המשקיעים עדיין אינם בטוחים כיצד ייראו המודלים העסקיים והתשואות. זה יוצר סביבה של 'תסמכו עלינו', שלא מרגיעה במיוחד בהתחשב בהוצאות הכוללות.“

הדוחות הרבעוניים האחרונים של תאגידי הטכנולוגיה פגשו באווירת חולשה כללית בוול סטריט, כאשר מדד הנאסד"ק נכנס לתיקון ביום שישי בעקבות נתוני שוק עבודה אמריקאי חלשים יותר. מניות חברות השבבים, ביניהן יצרנית השבבים המובילה למערכות AI, Nvidia, היו תנודתיות במיוחד השבוע.

בזמן ש-Google, Microsoft ו-Amazon רשמו ירידות בשערי המניות מיד לאחר פרסום הדוחות הרבעוניים שלהן, מנהלי החברות הטכנולוגיות הגנו על השקעותיהם הנרחבות. צוקרברג העריך שהכוח החישובי הנדרש לאמן את מודל השפה הגדול הבא יהיה "כמעט פי עשרה" מזה של הגרסה הקודמת, למרות שהודה שזה עשוי לקחת "שנים" עד שחלק מהפונקציות של הבינה המלאכותית, כמו צ'אטבוט Meta AI, יהפכו לרווחיות באופן עצמאי.

„בתעשיית הטכנולוגיה, כשעוברים תקופות מעבר כמו אלה, הסיכון להשקיע מעט מדי ב-AI גבוה בהרבה מאשר הסיכון להשקיע יותר מדי“, אמר סונדר פיצ'אי, מנכ"ל גוגל.

אלפבית, חברת האם של גוגל, דיווחה בשבוע שעבר על עלייה של 90 אחוזים בהוצאות ההון ל-25 מיליארד דולר בשני הרבעונים הראשונים של 2024. מייקרוסופט דיווחה על עלייה של 78 אחוזים ביום שלישי ל-33 מיליארד דולר. אמזון הודיעה ביום חמישי שההשקעות בנדל"ן ובציוד, כולל רשת המסחר האלקטרוני והלוגיסטיקה הנרחבת, עלו ב-27 אחוזים במחצית הראשונה של השנה ל-32.5 מיליארד דולר.

בהודעה שלאחר מכן, אמזון הודיעה כי הוצאות ההון יעלו "באופן משמעותי" בשנת 2024. בריאן אולסבסקי, מנהל הכספים הראשי של אמזון, אמר כי רוב ההוצאות הללו יושקעו בתשתית ענן חדשה. הוא הוסיף כי הבינה המלאכותית הגנרטיבית הפכה ל"עסק של מיליארדים" עבור החברה. למרות ההתפתחויות החיוביות הללו, מניות אמזון ירדו ביום שישי ב-8.8 אחוזים עקב חולשה כללית בשוק וסימנים לחולשה בעסקי הצרכנות.

ההשקעות של חברות הטכנולוגיה הגדולות מתמקדות בעיקר ברכישת קרקעות ובניית מרכזי נתונים חדשים עבור שירותי מחשוב הענן שלהן. סכומים גדולים מוצאים גם עבור חומרה, כולל אשכולות שבבים מתמחים – המיוצרים בעיקר על ידי Nvidia – הנדרשים לאימון ולהפעלת מודלים גדולים של שפה.

עלייה בביקוש לשירותי ענן עקב ניסויים של חברות בשירותי בינה מלאכותית גנרטיבית לאוטומציה של תהליכים ושיפור הפרודוקטיביות, למרות שרוב הניסויים הללו עדיין לא עברו לייצור מלא. במקביל, חברות הזנק כמו OpenAI, Anthropic, xAI של אילון מאסק והחברה הצרפתית Mistral מתחרות על משאבי חישוב מוגבלים כדי לאמן מודלי שפה מתקדמים יותר ויותר.

התנודות במחירי המניות השבוע מגיעות לאחר עלייה היסטורית. מדד Nasdaq 100 הממוקד בטכנולוגיה עלה בכ-70 אחוז מראשית 2023, כשהתחיל הבום של הבינה המלאכותית, והפך את Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet ו-Amazon לחברות הציבוריות הגדולות בעולם.

Here is the translated heading in Hebrew:

״אני חושב שההשוואה הטבעית שעולה על דעתם של משקיעים רבים היא בועת הטלקום של סוף שנות ה-90 ותחילת שנות ה-2000," אמר מיכאל הודל, אנליסט ב-Morningstar. "רוב החברות שהשתתפו באותה הרחבה פשטו רגל. ההרחבה הנוכחית נראית במובנים רבים דומה. עם זאת, ההבדל העיקרי הוא שהחברות שמבצעות את רוב ההרחבה כעת מנהלות עסקים רווחיים מאוד עם מאזנים חזקים מאוד.